W związku z zidentyfikowaniem w toku nadzoru nad działalnością FIZ-ów dużej ilości umów zawieranych przez TFI, w ramach których podmioty trzecie zobowiązują się do wypłaty uczestnikom FIZ-ów kwoty odpowiadającej różnicy pomiędzy ceną wykupu tych certyfikatów, a wartością odpowiadająca ich cenie emisyjnej, często również powiększoną o tzw. gwarantowany zysk – UKNF wydała przedmiotowe stanowisko, w celu zwrócenia uwagi na konieczność zachowania dużej ostrożności przy zawieraniu przedmiotowych umów.
W pierwszej kolejności, Komisja zwraca uwagę że takie umowy zaliczają się do stosunków cywilnoprawnych, które nie podlegają pod nadzór UKNF i nie zostały uregulowane w ustawie o funduszach. Warto zaznaczyć, że zgodnie wymóg ustawowy zamieszczenia w statucie funduszu, że osiągnięcie celu inwestycyjnego nie jest gwarantowane, ma na celu poinformowanie nawet najmniej doświadczonych i zorientowanych inwestorów o ryzyku niepowodzenia inwestycji.
Warto również zaznaczyć, że towarzystwo obowiązane jest podejmować działania w najlepszym interesie klienta i nie narażać inwestora na nadmierne ryzyko, tymczasem podmioty z jakimi zawierane są umowy gwarancji, w ogromnej mierze nie są objęte nadzorem Komisji. TFI podejmując decyzję o zawarciu takiej umowy powinno oszacować maksymalną wartość potencjalnych roszczeń z tytułu gwarancji i wybrać podmiot, które zasoby kapitałowe i stabilność finansowa zapewnią ich pokrycie.
Komisja zwraca również uwagę na konieczność wypełnienia przez TFI obowiązku informacyjnego i przekazanie pełnych, rzetelnych wiadomości na temat zawieranej umowy, celem umożliwienia uczestnikom zidentyfikowanie i dokonanie pomiaru ewentualnego ryzyka. Jest to kluczowe zwłaszcza w przypadku wykorzystania faktu zawarcia umowy gwarancji w procesie oferowania certyfikatów inwestycyjnych, gdyż informacja o gwarancji może stanowić dla potencjalnego inwestora dodatkowy argument za podjęciem pozytywnej decyzji w przedmiocie inwestycji.
Zgodnie z treścią stanowiska, istotne jest zachowanie postawy ostrożnościowej w kwestii zawierania przez TFI umów gwarancji. Towarzystwa powinny pamiętać, iż niewywiązanie się przez podmiot z umowy może wpłynąć negatywnie na reputację Towarzystwa oraz obniżyć zaufanie inwestorów do danej grupy instrumentów finansowych a także całego rynku kapitałowego.
